อัตราเงินเฟ้อรายปีของสหราชอาณาจักรพุ่งขึ้นเป็น 3.1% ในเดือนสิงหาคม โดยปัจจัยหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันเบนซินและดีเซล ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่า 3% ครั้งแรกตั้งแต่เดือนมีนาคม สำนักสถิติแห่งชาติของอังกฤษ (ONS) ระบุว่า การเพิ่มขึ้นครั้งนี้ถูกขับเคลื่อนอย่างมากจากต้นทุนเชื้อเพลิงยานยนต์ที่พุ่งขึ้น 23% เมื่อเทียบรายปี
ข้อมูลจาก ONS ระบุว่า ราคาน้ำมันเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 9.1 เพนนีต่อลิตร (ประมาณ 0.12 ดอลลาร์) ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม ทำให้ระดับราคาเฉลี่ยแตะระดับสูงสุดตั้งแต่พฤศจิกายน 2022 ขณะที่ราคาดีเซลเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 14.2 เพนนีต่อลิตรในเดือนสิงหาคม เดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.9% หลังการปรับขึ้นเพดานค่าไฟฟ้า/ค่าพลังงานที่รัฐบาลกำกับดูแลอย่างมีนัยสำคัญ
ราคาน้ำมันดิบที่ยังคงเคลื่อนไหวเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ยิ่งกดดันต้นทุนเชื้อเพลิงให้สูงต่อเนื่อง โดยสมาคมผู้ใช้รถยนต์ของอังกฤษ (RAC) ระบุว่า ราคาน้ำมันและดีเซลได้ปรับขึ้นสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ก่อนเกิดสงครามในอิหร่าน และเป็นระดับสูงสุดในรอบสี่ปี ขณะที่สหราชอาณาจักรเป็นประเทศผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ จึงมีความเปราะบางต่อแรงสั่นสะเทือนจากตลาดพลังงานภายนอก
ในเดือนสิงหาคม ค่าพลังงานในครัวเรือน เช่น ค่าไฟฟ้า แก๊ส และเชื้อเพลิงอื่น ๆ เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบรายปี ตามข้อมูลของ ONS
ผลจากตัวเลขเงินเฟ้อทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (gilts) ปรับลดลงทั่วช่วงอายุหลังข่าวออก โดยผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี ซึ่งพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 28 ปีเมื่อวันอังคาร ถูกบันทึกไว้ที่ 5.907% ลดลงเกือบ 2 จุดพื้นฐาน ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงเกือบ 3 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 5.365% ค่าเงินปอนด์เคลื่อนไหวทรงตัวเทียบกับทั้งดอลลาร์สหรัฐและยูโร
ตัวเลขเงินเฟ้อดังกล่าวประกาศออกมาก่อนการแถลงนโยบายของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในวันพฤหัสบดี ตลาดคาดการณ์มีโอกาสมากกว่า 80% ที่คณะกรรมการจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในรอบนี้ แต่มีการคาดหมายการขึ้นดอกเบี้ยได้ที่การประชุมรอบถัดไปในเดือนพฤศจิกายน
ความท้าทายต่อรัฐบาลและผู้บริโภค
ต้นทุนที่ปรับสูงขึ้นยังเป็นแรงกดดันต่อรัฐบาลใหม่ของนายกรัฐมนตรี แอนดี เบิร์นแฮม ผู้ประกาศว่าจะบรรเทาภาระค่าครองชีพแต่ก็ต้องรักษาวินัยการคลังและสร้างความมั่นใจให้กับตลาดพันธบัตร
เจมส์ สมิธ นักเศรษฐศาสตร์ตลาดพัฒนา (ING) ระบุว่า “ไม่มีอะไรในตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดที่บ่งชี้ว่าจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยทันที” เขาชี้ว่าประเด็นสำคัญคือว่าแรงกดดันจากพลังงานกำลังลามไปยังหมวดสินค้าอื่น ๆ หรือไม่ แต่ข้อมูลยังไม่แสดงสัญญาณนั้น โดยหมวดอาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์กลับชะลอลงสู่ 1.1% เมื่อเทียบรายปี
สมิธยังชี้ว่า แม้จะมีหมวดสินค้าที่ต้องใช้พลังงานมาก (เช่น ผลไม้ ตั๋วเครื่องบิน โรงอาหาร) แต่เมื่อตัดปัจจัยบิดเบือนจากการขึ้นภาษีน้ำและภาษีรถยนต์เมื่อปีก่อนออกไป อัตราเงินเฟ้อหมวดพลังงานเข้มข้นเหล่านี้จริง ๆ แล้วลดลงในปีนี้ และไม่เห็นสัญญาณเปลี่ยนแปลงในเดือนสิงหาคม
โบกดาน โทมา พาร์ทเนอร์จากแมคคินซีย์เตือนว่า ราคาน้ำมันที่สูงสุดในรอบเกือบสี่ปีอาจทำให้ไตรมาสปลายปี ซึ่งปกติเรียกว่า “ไตรมาสทอง” ของผู้บริโภคและผู้ค้าปลีก กลายเป็นช่วงที่ไม่แน่นอนสำหรับทั้งผู้บริโภคและผู้ค้าปลีก โดยผู้บริโภคกำลังแบกรับค่าใช้จ่ายก่อนเปิดเทอมและมีความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ทำให้กำลังซื้อในไตรมาสสี่อาจอ่อนตัวลง ส่งผลต่อกำไรประจำปีของร้านค้าบางกลุ่ม
มุมมองผู้เชี่ยวชาญต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE
สก็อตต์ การ์ดเนอร์ จาก J.P. Morgan ชี้ว่า ถึงแม้ตัวเลขเงินเฟ้ออาจยังไม่เพียงพอให้ BoE ขึ้นดอกเบี้ยทันที แต่ก็เป็นการเตือนให้ผู้กำหนดนโยบายจับตามองแนวโน้มระยะถัดไป เพราะต้นทุนพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงซึมผ่านต้นทุนการประกอบธุรกิจและการใช้จ่ายของครัวเรือน
เขากล่าวว่า “เงินเฟ้อแกนและบริการยังคงยืนหยัดในเดือนสิงหาคม แต่แบบสำรวจอุตสาหกรรมบ่งชี้ว่าบริษัทเผชิญแรงกดดันต้นทุนใหม่ โดยเฉพาะในภาคการผลิตและบริการ” อีกทั้งการเติบโตค่าจ้างภาคเอกชนยังคงอ่อนแอ ซึ่งอาจกดดันการใช้จ่ายของผู้บริโภคในเดือนต่อ ๆ ไป
การ์ดเนอร์ยังติดตามผลกระทบลำดับสองและสามจากต้นทุนที่สูงขึ้น เช่น ราคาพืชผลที่เริ่มปรับขึ้นหลังจากราคาปุ๋ยเพิ่มขึ้นในปีนี้ และความเป็นไปได้ที่ธุรกิจจะพยายามโอนต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค
นอกจากนี้ เขายังชี้ว่า ปัจจัยใหม่อย่างการลงทุนใน AI ก็เป็นอีกแหล่งความต้องการสินค้าห่วงโซ่อุปทาน เช่น โลหะและเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งอาจยกระดับแรงกดดันด้านราคาในบางกลุ่ม แต่ขณะนี้ยังเร็วเกินไปจะสรุปว่าช็อกราคาพลังงานจะกลายเป็นคลื่นเงินเฟ้อวงกว้างหรือไม่ ทั้งหมดขึ้นกับความยืดเยื้อของสงครามในตะวันออกกลาง
ที่มา : CNBC
