อัลแบร์โต มูซาเล็ม (Alberto Musalem) ประธานเฟด สาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวในสัมภาษณ์กับสำนักข่าวว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เพื่อชะลอแรงกดดันด้านราคาที่มาจากทั้งอุปสงค์ที่ยังแข็งแกร่งและแรงกดดันด้านอุปทานที่ลุกลามไปไกลกว่าน้ำมันแล้ว เขาเห็นว่าเป็นการดีกว่าที่ Fed จะเริ่มเข้มงวดเชิงนโยบายตั้งแต่เนิ่นๆ แทนรอแล้วต้องขึ้นแรงครั้งเดียวในภายหลัง
มูซาเล็ม เตือนว่า “แรงกดดันจากทั้งอุปสงค์ที่คงอยู่และแรงกดดันด้านอุปทานซ้ำซ้อน ยังคงทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังสูงอยู่ และหากไม่มีการจำกัดเงินเฟ้อด้วยนโยบายเพิ่มเติม มีแนวโน้มสูงว่าใน 18 เดือนข้างหน้าเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าที่เป้าหมาย 2% มากกว่าจะกลับมาที่เป้า” เขากล่าวว่า “เงินเฟ้อไม่ใช่ความเสี่ยง แต่มันเกิดขึ้นแล้ว” และแม้ตัดผลกระทบจากน้ำมันและปัจจัยอุปทานอื่น ๆ ออกไปแล้ว เงินเฟ้อพื้นฐานก็ยังสูงกว่าจุดเป้าประมาณ 1 จุด
แรงกดดันจากสินค้าหลากหลาย และการใช้จ่ายที่ยังแข็งแรง
มูซาเล็ม ระบุว่าการกระตุ้นราคาไม่ได้จำกัดอยู่แค่น้ำมันเท่านั้น ปีนี้ราคาพลังงานที่ปรับขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทำให้ค่าน้ำมันและดีเซลแตะระดับสูงสุด ขณะเดียวกันราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ เช่น ทองแดงก็ปรับตัวขึ้นจากความต้องการลงทุนด้านเทคโนโลยีและ AI ซึ่งทำให้แรงกดดันด้านราคายืดเยื้อมากกว่าที่คาดไว้ ขณะเดียวกันการใช้จ่ายและการเติบโตภายในสหรัฐยังคงยืดหยุ่น นับว่าเป็นข่าวดีด้านหนึ่ง แต่ก็เป็นความท้าทายเพิ่มเติมในการควบคุมเงินเฟ้อ
ตลาดแรงงาน “ไม่ใช่แหล่งที่มาของเงินเฟ้อ”
มูซาเล็ม มองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันที่ระดับ 3.75–4.00% ยังถือว่า “ค่อนข้างผ่อนคลาย” และควรจะต้องเข้มงวดขึ้นเพื่อดันเงินเฟ้อลง แต่เขาไม่เชื่อว่าการคุมเข้มนโยบายจำเป็นต้องแลกมาด้วยการเพิ่มอัตราว่างงานอย่างมีนัยสำคัญ “ตลาดแรงงานไม่ใช่สาเหตุของเงินเฟ้อ” เขากล่าว และเห็นว่าตลาดแรงงานยังคงอยู่ในระดับสมดุลใกล้การจ้างงานเต็มศักยภาพ
ความเห็นต่อแนวทางนโยบายและความคาดหวังของตลาด
มูซาเล็ม แนะนำว่าแนวทางการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปและเริ่มเร็วจะสร้างความเสียหายน้อยกว่าการรอแล้วต้องขึ้นอย่างรุนแรงในภายหลัง เขายังไม่ประเมินระดับดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายที่จำเป็น แต่นักลงทุนกำลังตั้งความคาดหวังว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกหลายครั้ง — ตลาดให้ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งในไตรมาสถัด ๆ ไป โดยมีความเป็นไปได้ที่ Fed จะขึ้นรอบต่อไปในเดือนตุลาคม
สัญญาณจากภาคธุรกิจ
มูซาเล็ม ระบุว่า ธุรกิจในเขตของเขารายงานต้นทุนปัจจัยการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน ทั้งค่าเชื้อเพลิง วัตถุดิบ ค่าขนส่ง เบี้ยประกัน และต้นทุนแรงงานที่มีทักษะ บริษัทหลายแห่งจึงมีแผนจะขึ้นราคาขาย “มีหลักฐานเพียงพอว่าปัญหาอันดับหนึ่งตอนนี้คือเงินเฟ้อ”
อ้างอิง : Reuters
