ธนาคาร HSBC ได้ปรับลดคาดการณ์ราคาเฉลี่ยทองคำสำหรับปี 2026 และ 2027 โดยให้เหตุผลว่า แนวโน้มนโยบายการเงินของสหรัฐฯ มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น (Hawkish) ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ซึ่งกดดันราคาทองคำในระยะสั้น
HSBC ปรับลดคาดการณ์ราคาเฉลี่ยทองคำปี 2026 ลงมาอยู่ที่ 4,560 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากเดิม 4,864 ดอลลาร์ และปี 2027 ลงมาอยู่ที่ 4,925 ดอลลาร์ จากเดิม 5,000 ดอลลาร์ โดยคาดว่าตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 ราคาทองคำอาจเคลื่อนไหวในกรอบ 3,800–4,700 ดอลลาร์ และมีโอกาสปิดปีที่ระดับประมาณ 4,750 ดอลลาร์ ขณะที่คาดการณ์ราคาปลายปี 2027 อยู่ที่ราว 5,025 ดอลลาร์
HSBC ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงมุมมองต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้เกิดแรงขายทองคำเพิ่มเติมและกดดันราคา ขณะเดียวกัน การเข้าซื้อทองคำของธนาคารกลางทั่วโลกเริ่มชะลอลง หลังจากเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาดในช่วงก่อนหน้า แม้ในระยะยาว การกระจายความเสี่ยงของทุนสำรองยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ
นอกจากนี้ HSBC มองว่า กระแสเงินไหลออกจากกองทุน ETF ทองคำที่เกิดขึ้นอย่างหนักในช่วงครึ่งแรกของปี อาจเริ่มฟื้นตัวบางส่วนในช่วงครึ่งหลัง
แม้จะมีการปรับลดคาดการณ์ราคา แต่ HSBC ประเมินว่าความเสี่ยงขาลงของราคาทองคำอาจมีจำกัด เนื่องจากตลาดได้ปรับตัวรับกับสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงและดอลลาร์แข็งค่าไปแล้วในระดับหนึ่ง อีกทั้งปัจจัยพื้นฐานที่เคยสนับสนุนทองคำก่อนเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลาง เช่น ความกังวลด้านการขาดดุลงบประมาณ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และภาระหนี้ภาครัฐ ยังคงอยู่
ทั้งนี้ HSBC มองว่า ความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านยังมีศักยภาพกดดันราคาทองคำในระยะสั้น แต่ผลกระทบดังกล่าวไม่น่าจะยืดเยื้อในระยะยาวเพียงลำพัง
ที่มา : Reuters
